铜

【资料图】

上周铜价反弹，伦铜收涨1.0%至8359美元/吨，沪铜主力合约收至68770元/吨。产业层面，上周三大交易所库存环比增加0.2万吨，其中上期所库存增加0.1至4.1万吨，LME库存增加0.5至9.8万吨，COMEX库存减少0.4至3.3万吨。上海保税区库存减少0.8万吨，上周国内现货进口盈利缩窄，洋山铜溢价继续抬升，进口清关需求仍强。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水扩36.3美元/吨，国内上海地区现货走弱，周五报升水290元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅扩至990元/吨，废铜替代优势略升。需求方面，据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比下滑0.6个百分点，需求略微下滑。价格层面，国内权益市场持续下行不利于需求改善，不过随着经济支持政策逐渐落地，情绪面仍有一定期待；海外权益市场偏弱运行，情绪面偏悲观。产业上看铜库存依然偏低，废铜供应偏紧对价格支撑较强，短期关注供应增加后库存的边际变化，如果去库节奏终结，铜价或将震荡偏弱运行。本周沪铜主力运行参考：67200-69500元/吨。

镍

截止上周五，LME镍库存周减少102吨，Cash/3M高贴水维持。价格方面，LME镍三月合约周涨3.18%，沪镍主力合约周涨2.23%。

国内基本面方面，周五现货价格报169100～173000元/吨，俄镍现货对09合约升水450元/吨，金川镍现货升水3150元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口打开但预期进口量仍难大幅增加，终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。库存方面，上期所库存增372吨，我的有色网保税区减800吨。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长持续，但短期旺季需求预期回暖仍驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注印尼产业政策对价格支撑。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，终端需求边际回暖和成本抬升预期仍驱动现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。

预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

铝

据海关数据显示，2023年1-7月原铝进口总量为60.2万吨，同比增长142.52%；出口总量为8.03万吨，同比增减少56.42%；净进口总量达52.17万吨，同比增加715.79%。其中，2023年7月原铝进口总量为11.66万吨，同比增长128.40%；出口总量为2.27万吨，同比增长199.77%；净进口总量达9.39万吨，同比增加116.36%。

2023年8月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存49.4万吨，较本周一库存增加0.3万吨，较上周四库存增加0.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降18.5万吨，继续位于近五年同期低位。国内低库存带动沪铝结构走强，随着进入九月后旺季的来临，市场普遍对于后续消费持乐观态度，但进口窗口的打开对铝绝对价格走强形成压制，短期内预计铝价震荡行情将延续，更多关注盘面结构变化以及内外比价变化带来的交易机会。国内参考运行区间：17800-18900元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡

据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面， 2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。

印尼贸易部数据显示，印尼7月份精炼锡出口量为7029.13吨，较去年同期增长39.28%

随着云锡检修的结束，国内锡锭供应预计将重回正常区间，进口窗口重新开放，后续国内锡锭供应充足。在全球库存仍然处于高位的情况下，除非库存出现超预期去化，短期预计锡价震荡偏弱运行，主力参考运行区间：200000-250000 。海外参考运行区间：24000美元-30000美元。

碳酸锂

碳酸锂现货上周企稳四日，临近周末小幅下跌，SMM电池级碳酸锂报价210000-236000元，均价较上一工作日-2000元，当日变化-0.89%。工业级碳酸锂报价202000-216000元，均价较前日跌2000元。碳酸锂期货合约周内震荡，最后一日随现价下跌，LC2401合约收盘价194250元，较前日收盘价-2.61%，主力合约报价与现货贴水28750元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3030-3500美元/吨，周内均价跌2.25%。上游因少数外购矿企业成本倒挂减停产，本周碳酸锂产量继续下降至8890吨。下游当前库存较低，正极材料厂锂盐库存普遍低于十天，电池厂库存略高。贸易商临近周末甩货带动现货价格下行。现货价反弹缺乏需求大增动力，今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间218000-228000元/吨。